外高桥期货施海

   一周来，国际胶价遇阻回落，国内胶市有价无市，沪胶向下突破，量仓平稳。分析认为，现货供应紧张被市场反复炒作之后，胶价坚挺导致用胶减，促使胶价回落。

   盘面交易显示，空方扩仓打压，并引发多头主动回吐，导致近远期合约全线下行至16800-17200元，对琼滇产区现货报价17500-17700元大幅贴水，多方面对低价无意积极追捧，成交量和持仓量分别维持10万余手和4万余手，说明空方滚动打压，呈现价跌量仓平稳态势，下跌能量尚未明显释放，也未有多方增量资金抄底迹象。

   国内琼滇产区由于灾害及季节性产胶淡季等因素迭加作用，引发农垦惜售，但由于终端用胶商无意采购，连续多周几乎未有成交，导致库存量和新增胶源难以销售，现货供应维持在500吨以上规模，现货胶价分别维持在17700元和17500元，产区胶市维持有价无市低迷状态。

   国际跨国轮胎制造商和进口商改变积极采购态度，并消极坐壁观望，等待胶价回落。目前泰、印尼、马等三国产区大规模降雨结束，又将迎来11-12月份割胶旺季，现货供应将转减为增，现货胶价也将出现季节性回落。

   受年底国际产区供应由紧转松，及消费趋淡的双重利空作用，东京胶遭遇空方打压作用，各合约期价单边下行至182-187日元/公斤(155-160美分/公斤)，对泰产区RSS3现货价(160美分/公斤)形成贴水，超跌严重，国际基金看空胶价后市，对沪胶存在心理压制作用。

   总之，由于胶价坚挺引发用胶消费缩减，周边胶市全面下跌，引发沪胶短线联动下行，后市仍可能续跌寻求低位支撑作用。