国原油市场显露过剩迹象，这种现象将引发油价乃至全球经济近期的走势出现一场混乱前景，而最终结局将在很大程度上取决于美国05年冬天的情况, OPEC成员国及主要石油消费国的领导人对此的反应。

目前美国原油市场正重蹈1998年过剩的覆辙。这很令人奇怪，因为在市场纷纷担心可能出现石油供应短缺、而且纽约商交所眼下的原油期货价格仍接近60美元/桶的背景下，石油过剩看起来基本是不可能的事。但石油市场的确出现了比以往任何时候都严重的分化，一方面是对汽油、取暖油、柴油和航空燃油等成品油的需求持续强劲，另一方面是若隐若现的原油供应过剩。

这种现象将引发油价乃至全球经济近期的走势出现一场混乱前景，从地处沙漠的沙特阿拉伯到华盛顿权力人物的官邸都将传出对油价走势的评论。

至于最终结局如何，将在很大程度上取决于世界头号石油消费国--美国05年冬天的情况以及石油输出国组织(OPEC,简称：欧佩克)成员国及主要石油消费国的领导人对此的反应。

造成市场这种成品油供应吃紧而原油供应过剩的分化状态的根源在于，一方面，沙特阿拉伯及其他欧佩克国家源源不断地输出大量原油，而另一方面，主要分布在墨西哥湾一带的美国原油提炼厂在两次飓风袭击之后元气大伤，产能受到严重削弱。

情况的严重程度从2日美国能源部情报署(EIA)公布的最新每周数据上可以更清楚地显示出来。EIA公布的截至10月28日的数据显示，当月美国原油库存每周都有所增加，较截至9月底时的库存上升了1,370万桶。

10月份原油库存增加本是正常现象，但最新的高达3.191亿桶的库存较5年来移动平均线高出的比例是自1980年来的最高水平。

这种过剩并非只存在于期货市场。现货市场的交易员也报告说，墨西哥湾还有数艘油轮上的原油在等待买主，而买家在目前价位上对这些原油兴味索然。

10月底的原油库存较5年移动平均线水平高出2,640万桶，这是自1990年8月以来的最高水平，也是在自1981年以来历年10月份的最高水平。

墨西哥湾的美国炼油厂仍有大约800,000桶/日的产能尚未从飓风的袭击中恢复过来，因此，目前的原油库存显然可以比以前能满足炼油厂更长时间的供应要求。10月份美国炼油厂的日原油加工量降到了1,335.2万桶，以此计算，现有库存足可供炼油厂23.9天之需，这是1995年4月以来最“从容”的一次。即使炼油厂按照2004年10月1,494.1万桶/日的产能水平加工原油，现有库存也能满足21.4天的原油需求，这一数字较5年移动平均线水平高出8.8%，是自1998年以来的最高水平。

原油高库存及其对市场的潜在影响将对美国以及其在国际能源署(IEA)的伙伴国决定在再次出现供应吃紧时是否要继续从应急库存中释放石油产生很大影响。

在9月份的联合行动中，美国和IEA其他成员国同意拿出6,000万桶原油以缓解飓风过后市场受到的压力。其中美国拿出了3,000万桶原油，但只售出了1,100万桶。今后如还有释放石油产品的行动，成员国或许还要拿出更多原油，即使最后不能全部售出。

另一方面，12月12日欧佩克将在科威特召开产量会议。该机构将密切关注形势的变化。它对成品油供应紧张状况实在无能为力，但它同意将尽其所能向市场供应原油。   不过，世界最大的原油生产国和出口国--沙特阿拉伯已表示，有相当于150万桶/天的产能找不到买家，因此它将把这部分石油留在地下，而不会低价出售，因为其

清楚地知道供应过剩的后果。11月19日沙特将主办国际能源论坛，世界主要石油生产国和消费国都将参加会议。

上一次油价大跌出现在1997年11月的欧佩克雅加达会议之后，那是原油市场最近一次流行“过剩”一词。在那次会上，在沙特积极推动下，欧佩克将产量配额提高10%，市场原油供应因此大大增加，而随后发生了亚洲金融危机，北半球又赶上一个异常温暖的冬季，这些因素极大打击了市场需求。到1998年12月，油价从雅加达会议时的每桶20美元降至区区11美元。

虽然出现了让人担忧的原油库存增加的迹象，但现在还很难确定市场需求是否会出现大幅下跌。如果不能转化成其他产品，原因本身是毫无价值的。冬季的到来将抬高取暖油的需求，而此前那些担心创纪录的汽油价格会遏制汽油需求的人已被证明是过虑了，最近几周汽油需求已出现回升。此外，炼油厂通常会在每年最后两个月用完它们的原油库存，其中部分原因是，出于税收考虑，他们希望年底时尽量减少库存。

同时，受到飓风侵袭的炼油厂未来数月至06年年初有望恢复生产，这可能会缓解原油过剩的情况。并且，由于墨西哥湾之外的炼油厂都在高负荷运转，它们发生生产中断的可能性也在增加。

但是，如果有关12月中旬美国将进入一个异常寒冷的冬季的预言最终落空，那么变本加厉的过剩将成为市场未来数月压倒一切的问题，而每桶60美元的油价或许也将变成逝去的记忆。