疲弱的美元进一步深跌，可能将令油价在今年居高不下。这促使对冲(避险)基金采取新的策略，转而投向商品市场，并益发坚定石油输出国组织(OPEC)维持日产量水平的决心。

美元和石油的关系是2003年能源市场的一个主要特征，因投机性基金出于对美国日益膨胀的经常项目赤字的担忧，撤离美元，转而投向石油等商品市场。

一些分析师称，美元和石油的任何价格关联更多为心理上的，而非基于实际因素。投资银行巨擘高盛(Goldman Sachs)曾表示：“回溯至1990年的数据,每日汇率与西德州中级原油(WTI)价格之间的关系，显示二者相关性非常小，因每日原油价格波动为汇市波动的逾两倍。”

虽然如此，石油交易商对美元的关注在上月增强，因OPEC表示，需要提高以美元定价的石油价格以消除美元购买力下降带来的影响。OPEC在其石油市场月报中称：“对生产者而言,美元颓势是担忧的原因，因一些成员国与欧元区国家有大量的贸易往来。美元兑欧元持续走低，只能进一步降低每桶原油收益的购买力。”