齐鲁石化是中石化四大主力化工企业之一，是国内唯一的塑料－氯碱型石化企业，也是国内最大的合成橡胶、烧碱以及合成树脂生产基地之一。公司主要产品包括：聚烯烃塑料（PE、PP）、氯碱产品（PVC、烧碱、氯产品）、合成橡胶（BR、SBR）以及中间化工产品（SM、三苯等）。主要产品产能：乙烯45万吨/年；聚烯烃塑料50万吨/年；PVC23万吨/年；SM6.3万吨/年；烧碱23万吨/年；合成橡胶17.6万吨/年（其中：SBR13万吨/年，BR3.28万吨/年）；纯苯14万吨/年等。

2003年上半年公司主要产品的产量同比有一定幅度的增长，同时由于行业转暖以及我国对SBR和PVC实施了临时反倾销措施，产品价格盈利形势良好，因此公司上半年取得了良好的业绩。

进入三季度以来，公司主要产品PVC和合成橡胶的价格保持了增长的趋势。2003年9月9日我国商务部公布了对SBR的终裁结果，对进口原产于俄罗斯、韩国和日本的丁苯橡胶征收反倾销税，时间为5年。对PVC的反倾销终裁虽然仍未公布，不过预计10月份也会公布终裁结果,对原产于美国、韩国、日本、俄罗斯以及台湾地区的PVC征收反倾销税。因此，公司下半年主要产品的价格仍将保持在较高的水平上。目前公司主要生产装置除了检修外，基本保持了100%的开工率，而且销售情况非常良好，产销率在100%以上。预计2003年全年PVC的销售收入将超过14亿，毛利率也将相应提高，合成橡胶全年销售收入将超过15亿，毛利率将超过20%。公司全年的销售收入将超过90亿元，大部分产品的毛利率在下半年都将有一定幅度的上升，下半年的利润情况也将好于上半年。

公司正在进行的72万吨乙烯扩建，将使得公司未来业绩高速增长。乙烯扩建完工后，公司产能大幅提高，综合能耗成本降低，生产成本将显著下降。公司PVC产能提高到了60万吨/年，PVC的生产成本将随着单位能耗的降低而下降，产品毛利率进一步提高。丁二烯和苯乙烯的产能扩张也将解决合成橡胶的原材料供应瓶颈问题，降低公司合成橡胶的生产成本，提高合成橡胶的毛利率水平。

公司明年将进行乙烯装置的第2轮改造，乙烯装置改造期间，公司装置将停车检修，公司披露停产期为80天，因此公司明年的业绩将受到较大影响。不过装置改造完成后，明年4季度的产品产量将比2003年4季度提高50%左右，因此，对公司明年的业绩也不应过分悲观。

该股近期先于大盘止跌回升，形成了缓慢的上行通道，走强迹象明显，可以密切关注。