钛白粉市场终于迎来了下半年的反攻战。

受全球疫情影响，今年上半年，钛白粉市场需求“先扬后抑”，价格下行，国内市场竞争激烈。进入九月，随着龙蟒佰利、中核钛白等行业龙头纷纷发布产品涨价信息，也预示着钛白粉行业旺季即将到来。

9月7日，安徽知名钛白粉生产企业安纳达(002136.SZ)也披露，鉴于钛白粉生产主要原材料价格上涨，导致产品成本上升，公司决定从2020年9月7日起上调主营产品销售价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉国内销售价格均上调500元/吨，出口价格上调80美元/吨。

至此，自2020年7月10日上调价格起，公司已累计三次上调主营产品价格，金红石型钛白粉和锐钛型钛白粉价格均累计上调1500元/吨，出口价格累计上调240美元/吨。

安纳达称，将密切跟踪钛白粉价格的走势及市场变化，及时做好调价工作。公司主营产品销售价格连续上调有助于进一步改善公司经营业绩。

钛白粉毛利率增至15.75%

据了解，钛白粉化学名称为二氧化钛(Tio2)，具有优良的白度、着色力、遮盖力、耐候性，是一种性能优异的白色颜料和化工原料，被认为是目前世界上性能最好的白色颜料，广泛应用于涂料、塑料、橡胶、造纸、印刷油墨、日用化工。

截止2018年底，世界钛白粉产能766万吨/年，较2017年增加36万吨/年，其中增加的产能主要来自中国。钛白粉产能主要分布在亚洲、北美和欧洲，其中亚洲占比达到55%，北美达到21%。国际市场对国内钛白粉需求量日益趋重。

天眼查APP显示，安纳达是国内较早的钛白粉生产企业之一，主要产品为钛白粉系列产品。公司控股子公司铜陵纳源从事磷酸铁产品的生产和销售，主要产品为磷酸铁系列产品。“安纳达”牌钛白粉是安徽名牌产品。

2019年，安纳达金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为88.67%，锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为3.65%，磷酸铁销售收入占主营业务收入比例为7.68%。

今年上半年，公司钛白粉实现营收4.18亿元，占总营收比例86.39%，同比降低10.18%。其中金红石型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为84.97%，锐钛型钛白粉销售收入占主营业务收入比例为2.3%，磷酸铁销售收入占主营业务收入比例为12.73%。

值得注意的是，虽然钛白粉营收有所降低，但毛利率仍然实现15.75%，同比增长1.48%。

从地区来看，今年上半年，安纳达实现国内销售3.75亿元，同比减少6.23%，实现国外销售1.09亿元，同比增长0.72%。

财务数据显示，今年上半年，安纳达实现营业收入4.84亿元，同比下降4.75%，利润总额4369.85万元，同比增长53.17%，归属净利润3693.78万元，同比增长44.19%。

行情回暖龙头企业纷纷涨价

目前，钛白粉最主要的应用领域为涂料、塑料、造纸、橡胶四大板块，涂料约占60%(地产40%，汽车20%)、塑料约占20%、造纸约占10%。

据悉，钛白粉行业的周期性取决于下游行业的运行周期和国家宏观经济景气度。钛白粉行业的销售无明显的季节性，但受下游行业的影响，各季度的销售并不均衡。今年一季度，由于疫情原因，房地产、汽车等对钛白粉需求量大的行业略有下滑，为争抢市场，主流钛白粉企业开始打起价格战。

今年二季度开始，海外受疫情冲击的影响开始体现，海外钛白粉龙头销量下滑，国内出口也收到了一定影响。

但得益于目前疫情得到一定控制，国内来看，下游需求开始逐步恢复，三季度起外贸出口也基本恢复，随着下游市场的复苏，钛白粉市场也开始回暖。目前钛白粉市场价格稳中上行。截至9月11日，国内金红石型钛白粉含税出厂价格在12000-14500元/吨，锐钛型钛白粉含税出厂价格在10500-11800元/吨。

与此同时，与安纳达同日，国际钛白粉行业龙头龙蟒佰利也于9月7日发布调价公告。公司称，根据目前国内国际钛白粉市场情况，自即日起，公司各型号钛白粉(包括硫酸法钛白粉、氯化法钛白粉)销售价格在原价基础上对国内各类客户上调500元/吨，对国际各类客户上调100美元/吨。

此后，中核钛白等钛白粉企业相继发布主营产品价格调整的公告。多数公司调整幅度与率先涨价的龙蟒佰利一致。其中，中核钛白指出，公司价格委员会研究决定，从即日起，在现有钛白粉销售价格基础上，全面上调公司各型号钛白粉销售价格。其中，国内客户销售价格上调500元/吨，国际客户出口价格上调100美元/吨。

长江商报记者粗略统计，目前，已有二十余家钛白厂商发布涨价通知，其中包括龙蟒佰利、安纳达、中核钛白、海峰鑫、金浦钛业、天原集团等行业龙头。

对此，国泰君安认为，目前钛白粉价格已经出现第三轮明显的上涨，持续看好未来钛白粉价格上涨行情。此外，预计价格在第三季度迎来向上拐点，出口复苏或超预期，涨价不仅仅在第三季度，有望持续至2021年。对于前期受海外疫情影响较大的出口端，国泰君安认为其后续回暖进度也有望超预期，从而支撑产品价格上涨的超预期。