炎炎夏日，污水处理产业却正笼罩在“寒潮”中。

顶层设计空前重视水环境治理、外部环境一片利好，如今正是水处理企业争相逐鹿、跃跃欲试的时机。但在多重因素叠加之下，行业正遭遇来自方方面面的强烈冲击。危机究竟缘何而来？行业可否“逆风”飞翔？

不可否认，水环境治理正在受到空前重视。无论从规划目标、政策支持亦或督察管理层面，确保水清岸绿都是“硬通货”。早在2015年，水处理产业便以万亿元投资规模，大步跨入市场暖春；2017年，包括黑臭水体治理、海水淡化、污水处理厂升级改造、海绵城市在内的细分板块再创新高，投资规模较同期增长迅速。一度风光无限，如今为何深陷“泥沼”？

一段时间以来，各路资本对水处理产业的狂热竞逐不断转凉。污水处理遭遇资本“冷待”或许不是偶然，近期业内一连串“寒冬”表征足以引起反思。先是企业和政府合作的污水处理PPP项目上。作为承载水环境治理需求的重要利器之一，PPP项目曾大受污水处理行业青睐，其数量、投资额增长之快引得业界啧啧称赞。如今，部分污水处理项目却似乎从炙手可热演化成“望而却步”。

问题并非一日形成，水处理项目特征早已埋下危机。要变革水环境治理、修复水生态系统，测算显示需2万亿资金。但过去几年，从顶层到地方政府的投入远未达到这一额度。这意味着，需靠民间资本、社会力量的支持。水环境治理特别是污水处理项目运行动辄8年、14年，周期普遍较长且回报机制仍未稳定。一位业界人士透露，近期项目进退两难情况不在少数，“断臂求生”也自然成了部分水处理企业的生存之道。

其次是风险防控短板仍带补齐。业内认为，“随着污水处理行业景气度持续提升，相应产业链规模随之水涨船高。有的蜂拥而至，却也有人铩羽而归。”对一些企业而言，企业熟练撬动自身内功与风险控制的杠杆，也有可能栽跟头。诚如短期内不断再融资或把银行贷款拿来做长期投资，无疑将加剧企业现金流的稳定运作。

业界分析普遍指出，“不同于以往的资本危机，这不是一次缓慢发酵。危机自去年年底开始显现，大的政策环境如若不变，冲击波还将波及更长时间。迄今，虽没人能预测最终结果，但可判断，这是近年来污水处理遭遇的关键节点。”而与这一观点相佐证的，还有近期陆续公布的2018年中期预报，包括污水处理在内的环保行业收益同比下滑，甚至一些龙头企业纷纷出现融资困境。

但其实，危机也并非坏事。有舆论认为，驶入快车道的污水处理在发展中也不可避免地出现一些不利因素，别说“投资变狂欢”，甚至是有些“变色”了。某种意义上说，这也是一场旨在优胜劣汰的深度整合、让真正拥有核心技术的企业站稳脚跟的过程。而要“逆势而出”，水处理企业还缺什么？

对民营企业而言，其优势在于技术和运营服务，而不是资金，对此就应扬长避短。“与其将目光紧盯资本运作、拿项目上，不如苦练内功、提升企业的创新能力与水平。”水处理企业作为污染防治攻坚战的主力军，更要主动做好继承创新，尤其在引进吸收的同时深耕本土化装备制造。相关末端治理的水处理技术现有很多，但更为让业界关注的是，如何加大创新供给、突破治理成本。因为，从长远开看，水环境治理与新兴技术相融合的创新成为大势所趋。