日前，上市公司东北制药就媒体报道的其“拟将定向增发或现金收购此前出让给控股股东——东药集团的VC资产”一事发出公告予以否认，并对由于搬迁所涉及的土地增值及资产整合问题一并进行了澄清。这已经是东北制药一个月之内就媒体披露的细节发布的第二个澄清公告。

两度澄清

06年12月27日，有媒体报道称，东北制药拟在明年对集团定向增发1亿股，增发价每股5元左右，用以收购东药集团的VC资产。而事情的起因则是因为东药正欲进行的整体搬迁。

从2002年开始，沈阳市政府宣布实施“东搬西建”，即把老企业从铁西区搬到铁西以西的经济技术开发区。企业进行整体搬迁能够缓解污染和城市中心地块紧张的局面。随着搬迁计划的启动，亦在搬迁名单之列的东药集团计划将在未来3至5年内由沈阳市铁西区分期分批搬迁至沈阳细河开发区。而东药集团及东北制药在铁西区的约30多万平方米土地将悉数出售。

这次整体搬迁引起了外界的关注。有媒体认为，这次搬迁将使东北制药迎来重大的发展机遇。理由是在整体搬迁改造中，通过土地置换或政府搬迁补贴，将为该公司腾出可观的利润空间。

来自沈阳市房地产信息中心的资料显示，东北制药所在地区挂牌出售土地的价格是2600~3000元/米2。若按2600元/米2计算，公司该项土地资产将达到8.84亿元，比账面值增加7.88亿元。而即将搬迁到的沈阳细河开发区目前工业用地的价格仅为110元/米2左右。两地土地差价甚大。

去年12月9日，东北制药就此发布澄清公告称，土地出让可能会出现一定增值，但增值金额预计在2亿~3亿元之间，能否给公司带来收益还不确定，而所谓7.88亿元亦具有较大的不确定性。

对此番澄清，业内人士认为，2亿~3亿元的估计明显保守，公司的土地增值收益应在5.79亿元左右。而东北制药低估出让土地的价值很可能与上述的拟定向增发有关，因为“定向增发一向以股价为定价标准，股价过高会使集团的利益受损，所以不排除有意打压股价的可能”。

去年12月28日，东北制药再度发布公告称，整体搬迁的土地出让给公司带来收益如何尚无法确定；近一年内公司尚无利用定向增发方式收购VC资产的意向；土地估值与定向增发无关。

重组转向？

此次东北制药VC业务如何回归一直是舆论关注的焦点，因为其几经反复，亦是东药改制重组中绕不开的结。

2003年4月，东北制药董事会通过了《关于受让东北制药集团公司万吨维生素C等资产及相关负债的议案》，一方面可以解决大股东欠款问题，另一方面，饱受诟病的公司与集团在资产、人力和财务方面的“三分开”也能得到解决。但这一议案因未得到大股东华融资产管理公司(下称华融)通过而落空。后来，东北制药提出以租赁经营的方法解决“三分开”问题，但在租赁价格上又因与华融产生分歧而迟迟未得到解决。

有媒体通过沈阳市政府了解到，沈阳市下一步“准备回购华融的股权，再将VC业务注入上市公司，解决关联交易，长远的战略规划则是将集团做大做强，然后可能以挂牌的方式出让股权”。而此前风传过“北大方正洽购东药集团一事，已经无疾而终”。

东北制药对此的回应是，东药集团在整体搬迁改造过程中，谋求组织结构再造和资产整合，其中包括彻底解决东北制药“三分开”问题，目前初步思路是，在整合集团公司股权结构前提下，继续实施VC资产与负债回归方案，实现东北制药规范运作，恢复融资功能。

这或许意味着东药集团正在重新厘定发展思路。去年11月，刘震出任东北制药集团的董事长。据称，刘震为人比较强势，在公司运营上敢做敢干。上任伊始他就表示，公司要以搬迁为突破口，推动企业整体创新和提速发展，以并购重组为手段，形成企业全新的发展系统和动力机制，理顺组织结构关系和资本关系，争取东北制药集团2007年实现销售收入突破50亿元，到2010年实现百亿元的发展目标。